2023年下半年开局：拨开迷雾，洞见投资机遇！

2023年行过一半，中国经济复苏到什么进度了？如何看待政策发力点？相信关注中国经济的人都有不少疑问。对于许多A股投资者而言，更加切实的问题是，如何看待下半年的市场走势、如何实现盈利？

7月6日，由天弘基金联合机械工业出版社举办的“拨开迷雾，洞见投资机遇，暨《指数基金投资新思维》新书发布会”通过直播形式召开，8位财经领域重磅嘉宾对以上问题作出了解读与分析。过去几年来，A股市场走势整体低迷，但越是市场低迷的时候，信心越重要，也越要保持定力。《指数基金投资新思维》就通过对天弘基金近3000万指数基金用户投资经验与教训的描绘，以多重维度客观分析和呈现用户行为，借此窥斑见豹，希望帮助投资者以更加科学的方式参与到指数基金投资中。

(资料图片)

国民理财需求大幅增长，权益投资更需经验总结

当下很多投资者对于“理财”“投资”的启蒙，始于天弘基金余额宝。天弘基金副总经理周晓明认为，余额宝的本质在于，把你的零花钱放到货币基金里，投资于短期的存款、短期的债券去赚钱。本金相对比较稳定，但是收益不会特别高。但考虑到国民收入增长、通胀等因素，货币基金产品已经无法满足国民需求，大家可能还要做一块投资，也就是我们说的权益投资。

“我们和支付宝联合推出余额宝之后，余额宝成为了全球最大、客户数最多的货币基金。不过这只基金诞生不久，我们马上就为客户准备了（权益型）指数基金系列产品线，希望帮助客户打理好自己的财富。”

近年来，国内权益型指数基金迎来快速发展，已经拥有了超1亿用户。周晓明认为，“权益投资的本质就是，与被投的企业去共担风险，然后去分享他的成长，分享经济的增长和企业的成长。”

不过，权益投资的风险也更高，“所以就需要很多经验和投顾服务的指导。我们如今推出的（《指数基金投资新思维》）这样一个书，就是借鉴我们过去大数据的积累，一贯的去帮助客户认知产品，希望帮助普通投资人投资指数基金。”周晓明表示。

天弘基金互金市场部负责人丁学梅对新书做了导读，讲解了书中的一些经典数据洞察。她举例说，比如很多机构都鼓励大家“长期投资”，那多长时间算长期投资？不管牛市还是熊市都长期投资真的有效吗？“天弘基金通过对过往指数基金投资行为进行分析后发现，行情好的时候，持有2年以上，行情不好的时候持有3-5年，收益率和正收益概率会明显提升。但无论牛市还是熊市，投资5年以上的收益率反而不如3-5年的收益率好，因为经济有周期，市场是随着经济周期波动的。因此，《指数基金投资新思维》通过数据给出了更具体的长期投资的建议。要把握住一个经济周期内的较长时段，市场好时2-5年，市场不好时3-5年。

资料来源：《指数基金投资新思维》

又例如，很多用户关心，涨20%了，该卖了吗？据《指数基金投资新思维》统计，天弘指数产品用户中，持仓收益率曾达20%的用户数超过千万，但遗憾的是，这些用户最终有67%都没有赚到20%的收益，其中还有将近18%最终亏损。因此，在获得20%收益的情况下，落袋为安是比较稳妥的选择，如果非常看好想继续持有，可以减仓一部分，获得部分确定性的收益。

这样基于真实用户行为的数据结论，在《指数基金投资新思维》中还有很多，它们对于普通用户来说，是真真切切有参考价值的。

资料来源：《指数基金投资新思维》，数据截至2022.8.31

指数基金大道至简，定投是适合普通投资者的投资方式

在中国，指数基金规模已经超过2万亿，中国政策科学院经济政策委员会主任徐洪才认为，这背后映射的是，银行存款搬家，肯定会成为一个不可逆转的潮流。他同时指出，这个过程中，要倡导一种理念：让专业的人士从事专业的工作。指数基金就是一个重要的可行的选择。”

知名财经大V三年一倍也认同这样的观点。作为投资经验已满20年的“老股民”，三年一倍表示，自己经过了好几种不同风格的投资阶段之后，最后选择大道至简回归指数投资。“我现在投资的品种是由场内的股票，还有场内的ETF，还有场外的指数基金，还有债券等等。未来我是计划把场内的股票逐步的清理掉，全部转型到场内的ETF或场外的指数投资这一块。”

他对指数基金这个品种表示很看好，“指数基金的第一个确定性就是它不会退市，并且剔除垃圾公司，把基础好的公司纳入进去。第二个确定性，它长期趋势是上涨的，但你如果买了一只股票被套了，那有可能你永远不会解套，甚至它会退市，这才是最恐怖的。”

而指数基金这个产品自身也正在不断进化。光大证券金融工程首席分析师祁嫣然表示，随着投资者和市场不断发生变化，指数基金产品线其实是被逐步完善的，未来它会逐步的变得然后更多元，也会越来越契合我们实际投资者的需求。

那么对于这个投资品种，应该怎么参与呢？天弘基金大数据中心负责人郑林贵表示，“定投长期的收益率确实是不错的，在我们的统计区间内（2019.1.1-2022.8.31），定投的收益率能达到63%，正收益的概率将近80%，确实是一个很好的投资方式，也是适合我们大多数人来工作，有每个月的稳定现金流的投资方式。”

预计下半年比上半年好，明年比今年好

对于今年以来的市场表现，光大证券金融工程首席分析师祁嫣然表示，从年初到现在，市场经历了两个阶段，市场的讨论逐渐由强复苏切换到弱复苏。市场表现也是震荡、波动式前进的状况。

“不过市场的投资机会其实还是非常多的，我们自己在研究层面上一直有观点输出，告诉大家要去重视阿尔法的机会，轻视贝塔，当然不是说我们要对贝塔看得很空，只是说我们觉得指数它可能会存在一个比较漫长的修复、震荡的周期，这个过程中，会有非常多的主题性投资机会。”

关于如何看待后续投资机会的问题，她认为，市场的投资有两个非常重要的参考维度，一个是基本面的确定性，另一个是在围绕预期的博弈。其实从预期博弈角度上来说的话，“我觉得当前可能市场已经处在情绪最悲观的阶段了。”

“在下半年，我觉得市场它会因为整个情绪或者是我们判断的修正，我们在这种货币政策或者财政政策层面的一些对经济的呵护，整体预期会有向上的改善。这其实就是我们在下半年市场投资机会里面可以去寻找的方向。”

另外她认为，明年大概率会比今年要好，“也和前面说的类似，基本面上，我们其实看到并没有预期那么差，这中间存在自我修复的空间和交易机会。”

风险提示：以上数据均取自《指数基金投资新思维》，本报告取⾃2019年开始、国内指数基金迎来快速发展期的相关样本数据，期间市场走势或具有⼀定特殊性，相关洞察论点仅供参考，不构成投资建议。基金业绩来源基金定期报告。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。定投⾮储蓄，不能规避基金固有⻛险，不能保证投资者获得收益。市场有风险，投资需谨慎。

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